家乐福中国终于卖掉了。接手的不是阿里巴巴或腾讯，而是苏宁。
6月23日晚，苏宁易购宣布将以48亿元现金或等值欧元收购家乐福中国80%的股份。
公告显示，家乐福中国位列中国快速消费品（超市/便利店）连锁百强前十。2017年和2018年，家乐福中国分别实现营业收入324.47亿元和299.58亿元，净亏损10.99亿元和57.8亿元。十亿。而且，近两年在中国的总资产小于总负债，处于资不抵债的状态。
以苏宁48亿元现金折算，家乐福中国估值60亿元——仅相当于永辉超市市值的6%。分析人士认为，受互联网影响，家乐福中国业务处于困难时期，这也是其估值偏低的原因。截至目前，家乐福中国市销率（估值/销售额）仅为0.2倍，远低于2018年A股超市行业平均市销率0.88倍和中值0.7倍。
交易完成后，苏宁成为家乐福中国的控股股东。苏宁在公告中还表示，将保留家乐福中国现有的组织架构和业务构成，并在一段时间内保持相对独立的运营，家乐福中国的人事、物业租赁不会有重大变化。
届时，苏宁将任命5名监事，家乐福中国将任命2名监事共同组成监事会，对董事会进行监督和提供意见。同时设立管理董事会（共1人）。董事长为家乐福中国首席执行官，负责家乐福中国的日常管理和运营。
同时，双方同意，在股权转让完成后三年内，不得将其持有的家乐福中国股份转让给除各自关联方以外的第三方。
“家乐福带来的品牌效应、会员基础和供应链协同，将提升苏宁易购的整体效率，”一位零售分析师表示。
为了线下门店
苏宁解释说，收购家乐福主要是为了加快快消品品类的发展，建立快消品品类的全国仓储供应链基础设施建设。
永辉和腾去年迅计划入股家乐福，也是出于同样的原因：获得家乐福已有的优质物业资源，提升线下门店的竞争力。
“家乐福中国资产对此有比较客观的评价，至于它最终站在哪一边，资本市场仍然是一个以股东利益为先、兼顾其他利益群体的主体。”银河证券零售分析师李昂表示。
截至2019年一季度末，家乐福中国在中国拥有210家大卖场、24家便利店、6家大型仓储配送中心和3000万会员。家乐福店面建筑面积突破400万平方米，覆盖全省22个51个大中城市。
同期，苏宁在中国700多个城市拥有超过8881家门店，也是继淘宝、天猫、京东之后的第三大电商平台。
但目前，苏宁也面临着其原有主营业务的家电卖场同店销售额下滑的问题。其今年一季度营收增长25.4%，主要来自三个方面：新开超市门店、新开母婴店、新开快消品门店等非电器门店。
苏宁财报显示，自2018年下半年以来，苏宁与大润发共开设超市门店482家；一季度末，红孩儿母婴店从103家增加到163家，同店销售额增长15.7%；今年一季度末，苏宁门店数量增加5075家至5098家。按照计划，今年年底，苏宁小店门店将达到1万家。
门店的快速扩张也在侵蚀苏宁的利润率。
目前，苏宁的主营业务扣除非手续费后利润一直处于亏损状态，仅靠转售股份盈利。2019年一季度，苏宁在扣除投行理财、万达商业等非经常性损益后，苏宁易购主营业务亏损高达10亿元，主要是由于苏宁易购大额亏损所致。苏宁小店和物流集团业务扩张的阶段性亏损。.
对于苏宁来说，苏宁的资源和能力能否有效整合家乐福，扭亏为盈，将是一个巨大的挑战。国泰君安的快销团队表示，供应链的优化和管理效率尤为重要，这可能会提高苏宁的营业费用率，而这正是家乐福擅长的领域。
一位分析师表示，“按照苏宁目前做快消品的思路，300亿的销售额亏损15亿应该是正常的，家乐福300亿的销售额只亏损5亿，未来还有机会通过改造缩小损失，即使损失不输，也是巨大的胜利。”
无法回避的阿里巴巴
1995年，家乐福进入中国，也是中国第一家外资零售超市。但由于近年受到互联网的影响，家乐福中国的营收和利润均出现下滑，2017年以来多次传出销售的传闻。
今年5月8日，彭博社援引知情人士的话称，家乐福正在考虑多种选择，包括出售其中国业务，并已开始接触潜在买家。当时的报道称，“家乐福可能寻求约101亿美元（折合人民币68.7亿元）”。
最终，家乐福中国以48亿元的低价将其卖给了苏宁易购，这也体现了外资超市在华的跌宕起伏。
与家乐福差不多同时进入中国市场的沃尔玛，先后关闭了济南、深圳等地的大卖场。据媒体统计，过去三年半，沃尔玛在中国市场关闭了70多家门店。
去年，沃尔玛中国也与腾讯接洽，共同宣布正式形成深度战略合作伙伴关系。另一方面，阿里巴巴很早就收购了欧尚和大润发的母公司高鑫零售。基本上，国外几家大型超市要么退出中国，要么与腾讯、阿里巴巴合作。
有业内人士表示，苏宁收购家乐福中国的交易背后也有阿里巴巴新零售的影子。
2015年，阿里巴巴以约283亿元战略投资苏宁，成为第二大股东。当时，双方的合作包括三个方面：
在电商领域，双方将成立合资公司，主攻3C数码及百货等品类，并在淘宝网专门开发的地点自营。天猫上将将设立“苏宁易购天猫旗舰店”。
苏宁自有的物流配送体系将成为菜鸟网络的合作伙伴，未来将向第三方合作伙伴开放。
最后，线上线下打通，苏宁全国门店与阿里巴巴系统全面打通。所有苏宁门店向阿里巴巴用户开放面向消费者的物流、售后和支付结算服务，共同谋划海外业务拓展。
当时，苏宁以140亿元认购2780万股阿里巴巴新股。但2018年2月28日晚，苏宁第三次抛售阿里巴巴股份——至此，阿里巴巴股份全部售罄。
2015年140亿元的投资，为苏宁带来三年总收入141亿元，连续两年超过净利润之和。
苏宁成立于1990年，是中国最大的零售商之一。同样受到互联网电商的冲击，苏宁从2008年开始迎头赶上，在零售、金融、物流、大数据等领域布局，最终选择与阿里巴巴合作。
虽然苏宁在零售大战中的野心和布局不小，但似乎也离不开阿里巴巴。
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